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　　2026年一季度，A股市场在多重因素影响下，走势较为震荡。天相投顾数据显示，相对于去年年末，公募整体权益仓位在今年一季度末小幅降低，股票型基金和混合型基金平均仓位分别为88.74%和78.94%。

　　从基金重仓股情况来看，截至2026年一季度末，光模块龙头中际旭创蝉联公募头号重仓股，宁德时代紧随其后，新易盛和腾讯控股分列第三和第四。值得注意的是，2025年底降为公募第九大重仓股的贵州茅台，今年一季度排名上升，升至公募第五大重仓股。

　　部分主动权益基金逆势提升仓位

　　天相投顾数据显示，截至2026年一季度末，可比基金平均仓位为80.27%，较去年年末的81.95%降低1.68个百分点。其中，股票型开放式基金和混合型开放式基金的平均仓位分别为88.74%和78.94%，较去年年末分别降低0.27个百分点和1.88个百分点。

　　今年一季度，A股市场整体呈现“冲高回落、企稳整理”的格局。其中，1月延续前期强势，上证指数一度突破4100点；2月至3月，受中东地缘冲突等因素扰动，市场进入震荡回调阶段。从结构表现看，周期资源股领涨，而科技成长股出现回调，市场风格切换特征明显。

　　不过，在此背景下，仍有部分基金经理提高逆势权益仓位。例如，截至今年一季度末，华夏行业精选混合的权益仓位为93.98%，较去年年末的73.56%大幅提升了20.42个百分点；万家新利灵活配置混合权益仓位为93.8%，较去年年末的81.85%提升12个百分点。此外，南方潜力新蓝筹混合A、富国天合稳健优选混合、鹏华先进制造股票、大成景恒混合等基金的权益仓位均较去年年末有所提升。

　　多位基金经理在一季报中表达了对A股后市相对乐观的态度。万家新利灵活配置混合基金经理黄海表示，展望二季度，由于海外地缘冲突持续和油价中枢上抬，整体风险偏好难以大幅改善。但由于当前中国出口仍具韧性，加上能源相对自主可控，A股市场有望维持偏强震荡的格局，结构性机会仍然存在。

　　大成景恒混合基金经理苏秉毅在一季报中表示，春节前后，基金稍微降低了仓位和组合弹性；在3月市场回调后，又再逆势加回仓位。

　　“我们判断，A股市场虽然在2025年经历了一波上涨，但考虑到企业盈利有望实现正增长，指数后续依然存在结构性机会，因此，基金仓位从年初的70%逐步提升至90%以上的较高水平。”华夏行业精选混合基金经理彭海伟称。

　　中际旭创蝉联头号重仓股

　　天相投顾数据显示，截至2026年一季度末，光模块龙头中际旭创蝉联公募头号重仓股，和2025年底相比，宁德时代超过新易盛，成为公募基金第二大重仓股。腾讯控股位居第四大重仓股。值得注意的是，2025年底降为公募第九大重仓股的贵州茅台，今年一季度排名上升，位居公募第五大重仓股。

　　数据显示，截至2025年底，公募基金前50大重仓股，主要分布在信息技术、投资品、医药、消费品等行业。

　　具体来看，在基金前50大重仓股中，属于信息技术行业的高达18只，包括通信领域的中际旭创、天孚通信、工业富联、长飞光纤，以及元器件领域的寒武纪、沪电股份、胜宏科技、深南电路、海光信息、兆易创新、北方华创、亨通光电等。

　　过去几年来，消费品板块整体疲软，截至2025年底，在公募基金前50大重仓股中，消费品及服务行业的标的仅有9只。今年以来，公募基金再度减持消费股，截至今年一季度末，公募重仓的消费品公司仅有5只，白酒股仅有贵州茅台、山西汾酒、五粮液和泸州老窖，家电板块仅有美的集团。

　　截至2026年一季度末，公募基金前50大重仓股中有7家创新药公司，包括恒瑞医药、信立泰、海思科、百利天恒、