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专题：聚焦美股2026年第一季度财报

　　亚马逊公司今日公布了截至2026年3月31日的第一季度财务业绩。

　　详见：亚马逊净销售额增长17% 净利润增长77% AWS增速创15季新高

　　财报发布后，亚马逊CEO安迪·贾西（Andy Jassy）、CFO布莱恩·奥萨维斯基（Brian Olsavsky）和投资者关系主管戴夫·菲尔德斯（Dave Fildes）回答了投资者提问。

　　以下是电话会议实录：

　　高盛分析师Eric Sheridan：安迪，结合管理层最近在亚马逊云业务（AWS）方面的一系列公告，以及您在股东信中提到的内容，我想请您谈一谈，在未来几年，为了扩大算力和整体产能以满足当前已经积累的收入订单，您认为公司大概需要达到怎样的投资水平？

　　另外，我也想请您与我们分享一下，投资者应该如何理解亚马逊在定制芯片以及 AI 基础设施方面的独特策略？公司目前的策略是否可以帮助你们以更有竞争力的方式实现规模扩张，从而构建长期优势？

　　安迪·贾西：正如你问题里提到的一样，我们在过去几个月里发布了多次公告，我们对当前 AWS 的增长非常满意。目前，AWS业务同比增长达到28%，这是我们过去15个季度以来最快的增长速度。要知道，在我们已经达到约1500亿美元年化收入规模的基础上，实现28%的增长并不是一件简单的事情。

　　我认为这背后有几个因素。

　　首先，我们持续看到用户选择AWS来部署AI。一方面是因为我们拥有非常完整的全栈功能；另一方面是客户希望将推理部署在尽可能靠近数据和应用的位置，而这些数据和应用本身在AWS上的占比更高。同时，我们在安全性和运行性能方面也具备领先优势，这一点也体现在我们的业务数据中。这些因素共同推动了显著的AI相关增长。

　　与此同时，我们的核心业务也在强劲增长。其中一部分来自企业从本地部署向云端迁移的加速；另外一部分也来自AI带动的“溢出效应”。换句话说，AI增长本身正在带动我们核心云业务的增长，比如后训练、强化学习、以及智能体执行和工具调用等工作负载。

　　这些都与你刚才提到的芯片问题是相互关联的。正因为我们拥有一套非常独特的芯片组合，包括自研的领先CPU芯片Graviton，以及在性价比上领先的AI 芯片Trainium，这使得我们在当前的增长拐点上处于非常有利的位置，也更能支撑当前的增长模式。

　　资本开支方面，我目前没有新消息与大家分享。我们的整体规划基本保持不变。我们相信，当前我们面临的是真正“千载难逢”的机会，几乎每一个我们已知的应用都会被重构，同时也会出现大量我们过去甚至无法想象的新应用，而这些应用都会构建在AI技术之上，并消耗大量CPU和核心算力资源。我们预计未来几年公司都将持续投入大量资本，以便抓住这一机会。我们也相信，无论是用户、股东还是整个亚马逊，从长期来看都会因此受益。

　　摩根士丹利分析师Brian Nowak：我有两个问题。第一个是有关会计层面的，可能其他分析师也和我有同样的疑问。能否请管理层与我们分享一下，公司在AWS业务方面，当前的订单积压情况如何？管理层是否可以与我们分享，除了那些大型AI实验室之外，当前订单积压的覆盖范围还包括哪些业务？

　　我的第二个问题是，随着公司在2026年围绕Amazon Rufus以及“智能代理式商业”推进各项目标，在这一年里，你们最关注的、必须实现的关键里程碑是什么？换言之，为了确保亚马逊始终处于“智能商业”领域的领先位置，管理层认为公司在这方面最需要完成的工作有哪些？

　　安迪·贾西：首先，积压订单方面。我们在第一季度的积压订单规模在3640亿美元，这一数字不包括我们最近与Anthropic官宣的超1000亿美元的合作协议。目前来看，我们的订单积压分布比较均衡的，并?/span>