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　　来源：尺度商业

　　文 | 杨万里

　　编辑 | 刘振涛

　　一家A股上市逾15年、多年无实际控制人的上市公司，可能要迎来真正的“老板”了。它就是疫苗龙头沃森生物。

　　近日，疫苗龙头沃森生物发布公告提到，该公司正在推进一项募集资金不超过20.03亿元的定增方案，世纪金源旗下腾云新沃将全额认购定增的股份。

　　如果交易最终落地，沃森生物将结束上市以来长达15年之久的“无主”局面，而有着“资本运作高手”之称的黄涛或通过定增成为其新实控人。

　　世纪金源是一家综合性跨行业的国际企业集团，旗下形成了“大消费、大文旅、大健康、新科技”四大主航道业务。2018年，黄涛从其父亲黄如论手中接手世纪金源。接班后，黄涛在资本市场动作不断，从皖通科技到安奈儿，此番再度跨界布局生物医药赛道，让黄氏家族在A股的资本版图进一步扩大。

　　当投资者们热捧以AI为代表的科技股，冷门许久的疫苗股却被敏锐的资本看上。沃森生物，有什么吸引点？

　　多年无实控人，公司业绩承压

　　沃森生物是一家专业从事人用疫苗且集研发、生产、销售于一体的生物制药企业。2010年11月，公司登陆创业板，至今上市时间超过15年。

　　沃森生物重要股东刘俊辉和李云春的持股比例曾分别达到11.39%、15.05%，经过连续减持，截至2025年三季度末，两人的持股比例均不足2%。

　　沃森生物工作人员曾坦言，公司自成立时起即为无实际控制人的股权结构。

　　从经营看，过去几年，沃森生物的业绩整体承压。

　　2021年，沃森生物的营收同比增长17.82%，归母净利润同比下降57.36%，业绩“增收不增利”。研发费用增加及产生公允价值变动损失，拖累了当年利润。

　　2022年，沃森生物的业绩反弹，营收同比增长46.89%，归母净利润同比增长70.35%。

　　2023年，沃森生物营收同比下降19.12%，归母净利润同比下降42.44%，营收净利双降的原因包括13价肺炎球菌多糖结合疫苗产品销售量同比下降、双价人乳头瘤病毒疫苗（毕赤酵母）销售量未达预期等。

　　2024年，沃森生物的营收同比下降31.41%，归母净利润同比下降66.10%。2025年业绩预告显示，归母净利润同比增长13%至34%，但扣非后净利润依旧同比下降9%至22%。营收端方面，预计疫苗产品总收入同比下降约8%。除了公司近年来的业绩承压外，公司长期以来高度分散的股权“无主”的情况却带来了治理上的隐患。

　　比如，2024年11月，沃森生物在一项涉及子公司少数股权转让的议案未能通过，董事会此前审议时也出现弃权票，管理层与部分股东之间的矛盾被放到台面上。

　　2025年12月，因2023、2024年的董事、高管薪酬未按规定提交股东大会或董事会审议，沃森生物先后收到深交所的《监管函》、云南证监局的《行政监管措施决定书》。

　　可以说，解决公司长期以来股权分散“无主”的情况，和提升公司业绩已经成为了沃森生物必须面对的问题。

　　资本大佬拟入主，迎来新变局？

　　2026年，将成为沃森生物经营历史上的一个转折点，或将结束该公司多年无实控人的格局。

　　公告显示，世纪金源旗下的腾云新沃将全部认购沃森生物定增的股份，认购的股份约2.08亿股，交易完成后将直接持股11.51%，叠加与其他股东签署的一致行动协议，将合计掌控14.46%表决权。并且，腾云新沃将向沃森生物提名超过半数董事。

　　在腾云新沃成为沃森生物控股股东后，腾云新沃实控人黄涛也将成为沃森生物的实控人。

　　有个细节是，腾云新沃于2026年2月12日成