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　　在特朗普就伊朗问题发表强硬讲话后，周四贵金属价格大幅下挫，而原油价格则持续飙升。

　　贵金属：避险资产遭抛售

　　在特朗普讲话期间及之后，黄金和白银价格出现直线跳水：

　　黄金：现货黄金大幅下跌，盘中一度跌破4600美元关口，日内跌幅超过150美元。COMEX黄金期货同样下跌超2%。

　　白银：跌势更为猛烈。现货白银一度重挫逾7%，跌破70美元/盎司关口，日内跌幅远超黄金。

　　贵金属跳水原因分析

　　分析师指出，此次贵金属跳水主要有两方面原因：

　　地缘政治预期反转：特朗普在讲话中明确表示，未来两到三周内将继续对伊朗进行“极其严厉”的打击，并未给出结束冲突的明确时间表。这与此前市场对战争可能迅速结束的乐观预期相悖，导致投资者迅速抛售贵金属，转而买入美元和原油。

　　降息预期降温：油价飙升重新点燃了通胀担忧，导致市场对美联储降息的预期迅速降温。目前市场押注美联储在12月前降息的概率已从之前的约25%降至仅12%。利率预期走高推升了美元指数和美债收益率，增加了持有黄金这一非生息资产的机会成本。

　　独立金属交易员Tai Wong表示：“特朗普的语调相当强硬，提到了未来几周的激进计划。这表明过去几天的乐观情绪过于高涨。”

　　原油：地缘风险溢价回归

　　与贵金属形成鲜明对比的是，原油价格周四暴涨：

　　布伦特原油：涨幅一度超过9%，升至109美元上方，随后在107-109美元区间交易。

　　WTI原油：涨幅更为猛烈，一度扩大至10%，升破每桶110美元大关。

　　上涨驱动因素

　　此次油价暴涨的核心原因是特朗普讲话消除了市场对战争快速结束的期待，重新注入了地缘风险溢价。此外，霍尔木兹海峡持续关闭，每日约2000万桶的原油运输受阻，构成了现代石油市场史上最集中的供给冲击之一。同时，有消息称俄罗斯因基础设施遭袭已削弱了约100万桶/日的出口能力，进一步加剧了供应担忧。

　　XS.com分析师Rania Gule在报告中指出，短期内原油价格极易再次突破每桶110美元，市场尚未完全消化中东局势全面升级的风险。