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重要信息点评

美国总统特朗普发表讲话，自行宣称对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”，核心战略目标“接近完成”。特朗普表示，绝不让伊朗拥有核武器，未来两到三周将对伊朗开展猛烈打击。如果没有达成协议，将打击伊朗能源设施。特朗普还称，美国不需要霍尔木兹海峡，通过海峡获取石油的国家必须自己负责维护这条通道。美国参议院民主党领袖舒默猛批特朗普讲话，称其“内容散漫、逻辑混乱”，未能清晰阐述对伊朗军事行动目标。伊朗方面则给予强硬回应，称将战至敌人投降。

伊朗副外长加里布阿巴迪称，伊朗正与阿曼起草一项协议，旨在对霍尔木兹海峡的通航情况进行监测，促进并确保航行安全。与此同时，伊朗正研究对通过霍尔木兹海峡的船只征收通行费用。伊朗外交部称，非侵略方船只可在协调后通过霍尔木兹海峡。阿联酋国务部长哈利法表示，阿联酋愿参与任何确保霍尔木兹海峡航行安全的相关措施。

联储主席鲍威尔表示，在美以对伊朗战争引发的能源冲击背景下，美联储倾向于维持利率不变，并暂时“忽略”这一冲击的影响。但他同时警告称，如果物价上涨开始改变公众对通胀的长期预期，美联储可能无法继续袖手旁观。

美国劳工统计局公布数据显示，美国3月非农就业人数增加17.8万人，大超市场预期的6万人，创2024年12月以来最高水平。3月失业率小幅回落至4.3%，市场预期持平于4.4%。1月和2月非农就业人数合计下修0.7万人。芝商所FedWatch显示，美联储年内按兵不动的可能性超过90%。

国家统计局公布数据显示，3月份，随着春节后复工复产加快，产需两端同步扩张，我国制造业、非制造业和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，比上月上升1.4个、0.6个和1个百分点。

市场表现回顾

期货市场

　　数据来源：Wind，中加基金．时间截至2026年4月3日期货涨跌幅以结算价作为计算标准。

期货价格方面，上周各类期货价格有所分化，其中伦铝涨幅最大，玉米跌幅最大。ICE布油收于109.24美元，涨3.72%，COMEX黄金收于4702.7美元，涨3.95%。

　　上周美元指数上行2.03BP，鲍威尔释放鸽派信号但特朗普威胁升级中东局势使得美元震荡上行。在此背景下人民币上周升值333个基点，日元升值60.45个基点。

股票市场

　　数据来源：Wind，中加基金．时间截至2026年4月3日

A股表现来看，上周主要板块有所下行，其中创业板跌4.44%，跌幅最大；上证50跌0.24%，跌幅最小。特朗普威胁升级局势背景下A股有所下行。偏股基金指数跌0.81%．

　　数据来源：Wind，中加基金．时间截至2026年4月3日

港股方面，恒生指数涨0.66%，恒生科技指数跌2.07%。伊朗宣布与阿曼起草通航协议但特朗普演讲威胁升级中东局势，在此背景下港股有所震荡。

　　数据来源：Wind，中加基金．时间截至2026年4月3日

美股方面上周有所上行，三大指数中纳斯达克涨4.44%，表现最好；道琼斯涨2.96%，表现最差。一方面，鲍威尔发言缓和市场货币紧缩担忧，同时霍尔木兹海峡局势有望缓解，叠加美国经济数据维持韧性，多重利好下美股有所回升。后续中东冲突短时间内结束的概率较为渺茫，关注欧美经济体在高利率环境下如何平衡经济与通胀。

债券市场

　　 数据来源：Wind，中加基金．时间截至2026年4月3日分位数为过去5年分位数。

债券市场方面，上周信用债整体有所下行，其中3YAAA、AA+、AA及AA-均下行3BP，下行幅度最大。利率债短端下行大于长端，其中1Y国开债下行5BP，下行幅度最大。市场风险偏好持续走弱带动利率下行，同时短端由于对通胀的担忧更小因此下行幅度更大。往后看，